• الرئيسية
• اقتصاد

واصل الدولار الأمريكي تحقيق مكاسب قوية خلال العام الجاري، مستفيدًا من الدعم الذي حصل عليه نتيجة السياسة النقدية المتشددة لمجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي، إلى جانب تراجع صناديق التقاعد العالمية عن استراتيجيات التحوط ضد مخاطر العملة الأمريكية التي اتبعتها عقب اضطرابات الأسواق خلال العام الماضي.

الفيدرالي الأمريكي يدعم قوة الدولار

ساهمت سياسة مجلس الاحتياطي الفيدرالي القائمة على الحفاظ على أسعار فائدة مرتفعة في تعزيز جاذبية الدولار أمام المستثمرين العالميين، خاصة مع ارتفاع العائد الحقيقي على الأصول الأمريكية مقارنة بالعديد من الأسواق الأخرى.

وشهدت الولايات المتحدة خلال الأشهر الماضية ارتفاعًا في معدلات التضخم، وهو ما أدى إلى زيادة أسعار الفائدة الحقيقية المعدلة وفقًا لمعدلات التضخم، الأمر الذي منح الدولار دعمًا إضافيًا في الأسواق العالمية.

كما ساهم تعيين كيفن وورش رئيسًا لمجلس الاحتياطي الفيدرالي في زيادة توقعات استمرار النهج المتشدد للسياسة النقدية الأمريكية خلال الفترة المقبلة.

صناديق التقاعد العالمية تقلل التحوط ضد الدولار

كشفت تحليلات بنك "ويلز فارجو" لأسواق الصرف الأجنبي أن عددًا من صناديق التقاعد العالمية بدأت في تقليص استراتيجيات التحوط التي اعتمدتها خلال العام الماضي للحماية من تقلبات الدولار.

وشملت هذه الصناديق مؤسسات تقاعد في كندا وهولندا والدنمارك، حيث خفضت من عمليات التحوط ضد مخاطر العملة الأمريكية مقارنة بالمستويات التي كانت عليها عقب الاضطرابات التي شهدتها الأسواق بعد إعلان الرئيس الأمريكي دونالد ترامب عن الرسوم الجمركية العالمية.

ويؤدي تقليص عمليات التحوط إلى تقليل الضغوط البيعية على الدولار، مما يمنح العملة الأمريكية مساحة أكبر لتحقيق مكاسب أمام العملات الأخرى.

انحسار توقعات التخلي عن الدولار

ساهمت تحركات صناديق التقاعد العالمية في إضعاف التوقعات التي انتشرت لفترة قصيرة حول اتجاه المستثمرين العالميين إلى تقليل الاعتماد على الدولار، فيما عُرف حينها بتوجه "بيع أمريكا".

ويرى محللون أن قوة الدولار خلال الفترة الحالية تعكس تغيرًا في نظرة المستثمرين تجاه الاقتصاد الأمريكي، خاصة مع استمرار ارتفاع العوائد على الأصول المقومة بالعملة الأمريكية.

ارتفاع العائد الحقيقي يدعم العملة الأمريكية

يعد ارتفاع العائد الحقيقي على السندات والأصول الأمريكية أحد أهم العوامل التي تدعم الدولار، حيث يفضل المستثمرون الاحتفاظ بالأصول التي توفر عوائد مرتفعة مقارنة بالأسواق المنافسة.

ومع استمرار حالة عدم اليقين في الاقتصاد العالمي، تظل العملة الأمريكية أحد أهم الملاذات المالية التي يلجأ إليها المستثمرون خلال فترات التقلب.

توقعات مستقبل الدولار خلال الفترة المقبلة

تترقب الأسواق العالمية تطورات السياسة النقدية الأمريكية خلال الفترة المقبلة، خاصة مع متابعة مسار التضخم وقرارات مجلس الاحتياطي الفيدرالي بشأن أسعار الفائدة.

ويرى مراقبون أن استمرار ارتفاع العوائد الأمريكية وتراجع التحوط ضد الدولار قد يواصلان تقديم الدعم للعملة الأمريكية، في وقت تظل فيه التطورات الاقتصادية والجيوسياسية عوامل مؤثرة في حركة الأسواق.