• الرئيسية
• اقتصاد

تترقب سوق الذهب في مصر اتجاه الأسعار خلال الأسبوع الجديد، بالتزامن مع بداية تعاملات شهر أكتوبر واستمرار حالة التذبذب في الأسواق العالمية، وسط ضغوط تعرض لها المعدن الأصفر خلال الأسبوع الماضي نتيجة ارتفاع عوائد السندات الأمريكية وقوة الدولار، مقابل مؤشرات على تباطؤ سوق العمل الأمريكي قد تؤثر في توقعات أسعار الفائدة.

ويظل سعر الذهب عيار 21، الأكثر تداولًا في السوق المصرية، محور اهتمام المتعاملين خلال الأسبوع الجديد، خاصة بعد تراجعه خلال الأسبوع الماضي بنحو 115 جنيهًا للجرام، لينهي تعاملاته عند نحو 6125 جنيهًا، بعدما بدأ الأسبوع عند 6240 جنيهًا وسجل مستوى منخفضًا قرب 6075 جنيهًا.

الأوقية العالمية تحدد المسار الأول

تأتي حركة الأوقية العالمية في مقدمة العوامل التي ستحدد اتجاه أسعار الذهب في مصر خلال الأيام المقبلة، إذ إن استمرار الضغوط على الذهب عالميًا قد ينعكس على السعر المحلي، بينما يمكن أن تمنح عودة الأوقية إلى الصعود دعمًا جديدًا لعيار 21.

وكانت الأوقية قد تعرضت لضغوط قوية خلال الفترة الأخيرة، مع ارتفاع عوائد سندات الخزانة الأمريكية وقوة الدولار، إلا أن الذهب أظهر قدرة على الحفاظ على مستويات مرتفعة نسبيًا مقارنة بمستويات ما قبل موجة الصعود الكبيرة التي شهدها خلال العام.

عيار 21 أمام اختبار جديد

يدخل عيار 21 الأسبوع الجديد بعد خسائر متتالية، وهو ما يجعل مستوى 6100 جنيه تقريبًا من المستويات التي يراقبها المتعاملون، خاصة بعد تسجيل السعر مستويات أقل من ذلك خلال الأسبوع السابق.

وفي المقابل، فإن عودة السعر للارتفاع واستعادة مستويات 6200 جنيه قد تعكس تحسنًا في الطلب أو تأثرًا بارتفاع الأوقية العالمية أو الدولار، ولذلك فإن حركة عيار 21 في بداية الأسبوع ستكون مهمة لتحديد طبيعة التداولات خلال الأيام التالية.

الدولار قد يحد من خسائر الذهب

يمثل سعر الدولار أمام الجنيه أحد أهم العوامل التي قد تحد من تأثير أي تراجع جديد للأوقية العالمية على السوق المصرية.

وخلال الأسبوع الماضي، ساهم ارتفاع سعر صرف الدولار أمام الجنيه في تقليل حجم خسائر الذهب محليًا مقارنة بالتراجع العالمي، وهو ما يعني أن استمرار ارتفاع العملة الأمريكية محليًا قد يجعل انخفاض الذهب في مصر أقل حدة من نظيره العالمي.

أما إذا تزامن تراجع الأوقية مع انخفاض الدولار أمام الجنيه، فقد تصبح الضغوط على أسعار الذهب المحلية أكبر.

الفيدرالي الأمريكي في دائرة الاهتمام

تتجه أنظار الأسواق خلال الأسبوع الجديد إلى تصريحات مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي والبيانات الاقتصادية الأمريكية التي يمكن أن تغير توقعات المستثمرين بشأن أسعار الفائدة.

وتشير أحدث التطورات إلى أن ضعف بيانات سوق العمل الأمريكية قلل من احتمالات رفع الفائدة خلال اجتماع أكتوبر، بعدما أظهرت البيانات إضافة الاقتصاد الأمريكي 29 ألف وظيفة فقط خلال سبتمبر، مع ارتفاع معدل البطالة إلى 4.2%.

وقد يمثل انخفاض احتمالات رفع الفائدة عامل دعم للذهب، لأن تراجع الفائدة أو انخفاض توقعات التشديد النقدي يقلل من جاذبية الدولار والسندات مقارنة بالمعدن الأصفر.

لكن عوائد السندات تضغط على الذهب

في المقابل، تمثل عوائد سندات الخزانة الأمريكية عاملًا مهمًا قد يحد من أي صعود قوي للذهب خلال الأسبوع الجديد.

فارتفاع العوائد يجعل السندات أكثر جاذبية للمستثمرين مقارنة بالذهب الذي لا يدر عائدًا دوريًا، وهو ما يرفع تكلفة الفرصة البديلة للاحتفاظ بالمعدن.

وقد وصلت عوائد السندات الأمريكية طويلة الأجل إلى مستويات مرتفعة للغاية خلال الفترة الأخيرة، وهو أحد الأسباب التي ساهمت في الضغط على الذهب رغم ضعف بعض البيانات الاقتصادية الأمريكية.

ضعف سوق العمل قد يدعم الذهب

تعتبر بيانات الوظائف الأمريكية من أهم التطورات التي يمكن أن تؤثر في الذهب خلال الأسبوع الجديد، لأن استمرار ضعف سوق العمل قد يدفع الأسواق إلى تقليل توقعاتها بشأن تشديد السياسة النقدية.

وفي المقابل، إذا ظهرت بيانات اقتصادية قوية خلال الأيام المقبلة، فقد تعود رهانات رفع الفائدة أو استمرار أسعار الفائدة المرتفعة لفترة أطول، وهو ما قد يدعم الدولار وعوائد السندات ويضغط على الذهب.

التضخم الأمريكي كلمة السر

تظل بيانات التضخم من المؤشرات الرئيسية التي يجب مراقبتها عند تقييم اتجاه الذهب، لأنها تؤثر بصورة مباشرة في توقعات السياسة النقدية الأمريكية.

وفي حالة ظهور مؤشرات على استمرار التضخم عند مستويات مرتفعة، فقد تتزايد الضغوط على الفيدرالي للحفاظ على سياسة نقدية أكثر تشددًا، بينما قد تؤدي بيانات التضخم الضعيفة إلى زيادة التوقعات بتخفيف السياسة النقدية، وهو ما قد يدعم الذهب.

مشتريات البنوك المركزية تمنح الذهب دعمًا

رغم الضغوط قصيرة الأجل، لا تزال هناك عوامل هيكلية تدعم الذهب، أبرزها الطلب الرسمي من بعض البنوك المركزية وتنويع الاحتياطيات بعيدًا عن الأصول الدولارية.

وتشير تحليلات حديثة إلى أن هذا الطلب الهيكلي أصبح أحد العوامل المهمة التي تساعد الذهب على الحفاظ على مستويات مرتفعة، حتى في أوقات ارتفاع عوائد السندات الأمريكية.

وهذا يعني أن أي تراجع جديد في الأسعار لا يعكس بالضرورة تحولًا نهائيًا في الاتجاه طويل الأجل، وإنما قد يكون جزءًا من حركة تصحيحية أو تذبذب مؤقت.

هل يواصل الذهب التراجع خلال الأسبوع؟

يبقى استمرار تراجع الذهب أحد السيناريوهات المطروحة إذا حافظ الدولار على قوته وواصلت عوائد السندات ارتفاعها، خاصة إذا ظهرت بيانات اقتصادية أمريكية تدعم توقعات الإبقاء على الفائدة عند مستويات مرتفعة.

وفي هذه الحالة، قد يظل عيار 21 في مصر تحت ضغط، مع إمكانية اختبار مستويات أقل من المستويات الحالية، خصوصًا إذا لم يقدم سعر الدولار أمام الجنيه دعمًا للسوق المحلية.

ماذا يحدث إذا ارتفعت الأوقية؟

على الجانب الآخر، فإن عودة الأوقية العالمية إلى الارتفاع قد تغير اتجاه السوق المصرية بسرعة، خاصة إذا تزامن ذلك مع استقرار الدولار أمام الجنيه.

وفي حال ارتفاع الأوقية مع زيادة الطلب على الذهب عالميًا وتراجع عوائد السندات، فقد يستعيد عيار 21 جزءًا من خسائره الأخيرة، وهو ما قد يدفع الأسعار المحلية للعودة إلى مستويات أعلى من 6200 جنيه للجرام.

الذهب يتحرك بين عدة مؤثرات

من الخطأ النظر إلى عامل واحد عند توقع أسعار الذهب خلال الأسبوع الجديد، لأن السوق تتحرك وفق مجموعة من المؤثرات في الوقت نفسه.

فالأوقية العالمية تحدد الاتجاه الأساسي، بينما يترجم سعر الدولار هذا الاتجاه إلى الجنيه المصري، وتؤثر أسعار الفائدة وعوائد السندات في جاذبية الذهب عالميًا، بينما يمكن للطلب المحلي والمصنعية وفروق البيع والشراء أن تؤثر في السعر الذي يراه المستهلك داخل محلات الصاغة.

ماذا يعني ذلك للمشتري؟

بالنسبة للراغبين في شراء الذهب خلال الأسبوع الجديد، فإن متابعة حركة عيار 21 يوميًا ستكون أكثر أهمية من الاعتماد على سعر بداية الأسبوع فقط.

كما يجب التفرقة بين سعر الذهب الخام وسعر المشغولات بعد إضافة المصنعية، لأن انخفاض سعر الجرام لا يعني بالضرورة انخفاض التكلفة النهائية بنفس النسبة.

أما من يشتري الذهب بهدف الادخار، فمن المهم أيضًا معرفة سعر إعادة البيع وفارق السعر بين البيع والشراء، خاصة عند شراء كميات كبيرة.

الجنيه الذهب والسبائك تحت المراقبة

لن يقتصر تأثير حركة الذهب على المشغولات وعيار 21، بل سيمتد إلى الجنيه الذهب والسبائك، إذ ترتبط قيمتهما بصورة أساسية بسعر الذهب الخام.

ولهذا فإن أي ارتفاع أو انخفاض واضح في سعر الجرام يمكن أن ينعكس سريعًا على قيمة الجنيه الذهب، بينما تتأثر السبائك بصورة أكبر بسعر عيار 24 وتكاليف التصنيع والتغليف وفروق البيع والشراء.

3 سيناريوهات لأسعار الذهب في مصر

يمكن تقسيم حركة الذهب خلال الأسبوع الجديد إلى ثلاثة سيناريوهات رئيسية.

السيناريو الأول هو استمرار التراجع، ويحدث إذا واصلت الأوقية الهبوط وارتفعت عوائد السندات مع قوة الدولار.

السيناريو الثاني هو الارتداد، ويحدث إذا تراجعت عوائد السندات وضعف الدولار وزادت توقعات عدم رفع الفائدة الأمريكية.

أما السيناريو الثالث فهو التحرك العرضي، حيث تستقر الأسعار داخل نطاق محدود مع انتظار الأسواق بيانات اقتصادية جديدة تحدد الاتجاه.

الخلاصة.. ماذا ينتظر عيار 21؟

يدخل الذهب المصري الأسبوع الجديد بعد خسارة عيار 21 نحو 115 جنيهًا خلال الأسبوع الماضي، وهو ما يجعل المتعاملين يراقبون قدرة السعر على التماسك بعد موجة التراجع الأخيرة.

ولا يمكن الجزم مسبقًا بأن الذهب سيرتفع أو يواصل التراجع، لأن اتجاهه سيعتمد على تفاعل الأوقية العالمية مع الدولار وعوائد السندات وتوقعات الفائدة الأمريكية.

وبالنسبة للسوق المصرية، يظل الدولار والأوقية العالمية العاملين الأكثر أهمية، بينما تأتي حركة الطلب المحلي والمصنعية وفروق البيع والشراء لتحديد السعر النهائي الذي يدفعه المستهلك.

لذلك، فإن أبرز المؤشرات التي يجب متابعتها خلال الأسبوع الجديد هي: سعر الأوقية، الدولار أمام الجنيه، عوائد السندات الأمريكية، تصريحات الفيدرالي، بيانات التضخم والوظائف، وحركة الطلب على الذهب.