عاجل.. الذهب يتراجع تحت ضغط الدولار وتجدد رهانات رفع الفائدة الأمريكية
تراجعت أسعار الذهب في ختام تعاملات الاثنين 20 يوليو 2026، مع تقييم المستثمرين تداعيات تصاعد التوترات في الشرق الأوسط، بالتزامن مع ارتفاع أسعار الطاقة وتجدد المخاوف من استمرار الضغوط التضخمية في الولايات المتحدة.
وانخفض الذهب في المعاملات الفورية بنسبة 0.2%، مسجلًا 4007.91 دولار للأوقية، فيما أنهت العقود الأمريكية الآجلة للذهب تسليم أغسطس تعاملاتها منخفضة بنحو 0.1% عند 4015.90 دولار للأوقية.
الدولار وعوائد السندات يضغطان على الذهب
تعرض المعدن النفيس لضغوط إضافية مع ارتفاع الدولار بنسبة 0.2%، ما جعل الذهب المقوم بالعملة الأمريكية أكثر تكلفة بالنسبة للمشترين من حائزي العملات الأخرى.
كما ارتفعت عوائد سندات الخزانة الأمريكية القياسية لأجل 10 سنوات بنسبة 0.4%، وهو ما قلل جاذبية الذهب، الذي لا يمنح حائزيه عائدًا دوريًا مقارنة بالأصول ذات العائد مثل السندات.
توترات الشرق الأوسط ترفع أسعار الطاقة
جاءت تحركات أسواق الذهب بعد إعلان الحرس الثوري الإيراني تنفيذ هجمات على مواقع وأصول عسكرية أمريكية في عدد من مناطق الشرق الأوسط، عقب جولة جديدة من الضربات الأمريكية على أهداف داخل إيران.
وفي الوقت نفسه، أعلنت جماعة الحوثي المتحالفة مع إيران اعتزامها فرض حصار بحري على السعودية، ما أثار مخاوف الأسواق من اتساع نطاق الاضطرابات وتهديد حركة التجارة وإمدادات الطاقة في المنطقة.
وكان خام برنت قد صعد خلال جلسة الاثنين إلى أعلى مستوياته في أكثر من شهر، قبل أن يتراجع قليلًا في التعاملات الآسيوية المبكرة الثلاثاء إلى نحو 88.87 دولار للبرميل، وسط موازنة المستثمرين بين التصعيد العسكري والحديث عن جهود للوساطة ووقف إطلاق النار.
ارتفاع النفط يعيد مخاوف التضخم
أدى ارتفاع أسعار النفط والطاقة إلى زيادة المخاوف من تجدد الضغوط التضخمية، وهو ما عزز التوقعات ببقاء أسعار الفائدة الأمريكية مرتفعة لفترة أطول، وربما اتجاه مجلس الاحتياطي الفيدرالي إلى رفعها مجددًا خلال العام.
ورغم أن الذهب يُنظر إليه عادة باعتباره وسيلة للتحوط من التضخم والأزمات الجيوسياسية، فإن ارتفاع أسعار الفائدة يزيد تكلفة الاحتفاظ به مقارنة بالأصول التي تقدم عائدًا مباشرًا.
وقال ديفيد ميجر، مدير تداول المعادن لدى «هاي ريدج فيوتشرز»، إن ارتفاع أسعار الطاقة وتجدد التصعيد في الشرق الأوسط أثارا مخاوف من أن بيانات التضخم الأمريكية الأقل من المتوقع قد لا تكون كافية لمنع الاحتياطي الفيدرالي من رفع الفائدة في وقت لاحق من العام.
توقعات رفع الفائدة الأمريكية ترتفع
أظهرت تقديرات الأسواق ارتفاع احتمالات رفع أسعار الفائدة الأمريكية خلال اجتماع ديسمبر إلى 83%، مقابل 73% قبل أسبوع، وفقًا لبيانات أداة «CME FedWatch».
وتعتمد أداة «فيد ووتش» على أسعار العقود الآجلة للأموال الفيدرالية لقياس توقعات المتعاملين بشأن قرارات أسعار الفائدة في الاجتماعات المقبلة لمجلس الاحتياطي الفيدرالي.
وتترقب الأسواق اجتماع مجلس الاحتياطي الفيدرالي المقبل، وسط تصاعد الجدل بين صناع السياسة النقدية بشأن الحاجة إلى الإبقاء على التشديد النقدي أو اتخاذ خطوات إضافية لمواجهة التضخم المستمر.
ارتفاع الفضة والبلاتين والبلاديوم
وعلى عكس الذهب، سجلت المعادن النفيسة الأخرى مكاسب خلال الجلسة، إذ ارتفعت الفضة في المعاملات الفورية بنسبة 1.2% إلى 56.55 دولار للأوقية.
كما صعد البلاتين بنسبة 0.1% مسجلًا 1592.86 دولار للأوقية، وارتفع البلاديوم بنسبة 0.9% إلى 1258.83 دولار للأوقية.
وتظل تحركات الذهب خلال الفترة المقبلة مرتبطة بمسار التوترات في الشرق الأوسط، واتجاه أسعار النفط، وقوة الدولار، إلى جانب إشارات مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي بشأن مستقبل السياسة النقدية الأمريكية.